G10 valutabrief

Laster dagens bilde …

1

Hva venter markedet av sentralbankene?

Renten nå, og renten markedet priser om 12 måneder. Lengre strek = større endring ventet.

Vis hele rentebanen, 24 måneder frem
Slik regnes det

For USD, AUD og CAD leses banen ut av futures på styringsrenten (fed funds, ASX cash rate, CORRA), én kontrakt per måned: renten markedet venter i hver måned fremover, og dermed også hva som er priset for det enkelte rentemøtet. For New Zealand brukes ASXs 90-dagers bankvekselfutures per kvartal, med OECDs 3-måneders rente som nåpunkt. For Storbritannia brukes OIS-kurven og for de øvrige statspapirkurven: hva markedet betaler for tre måneders rente som starter om 3, 6, 12 eller 24 måneder. Australias og Sveits' statskurver publiseres månedlig og forskyves daglig med markedsrentene. Alle baner ankres på markedets egen frontrente, justert for det påslaget instrumentet normalt har over styringsrenten (for statskurver medianen siste år, for futures medianen siste 20 dager av kontrakten mot månedens faktiske styringsrente). Derfor flytter nivået seg bare når markedet flytter seg, ikke når et vedtak registreres. «Priset endring» er banen minus dagens styringsrente. Endringen i renten markedet venter om 12 måneder («reprising») er derfor et rent forventningsskift; det banken har levert i samme vindu vises ved siden av. Statskurver inneholder også en terminpremie, så de tallene viser retning og størrelse – ikke sannsynligheter. For Japan og Sveits, som mangler korte punkter, er 3-måneders renten satt lik styringsrenten.

2

Sterkt og svakt

Hvem har gått mest mot de ni andre, hva som driver risikoappetitten akkurat nå, og hvordan alle kryssene ligger. Ingen valuta er hjemmevaluta: alt måles mot G10-kurven.

Vis krysstabellen (alle par)

Laster historikk …

· Alle valutaer mot G10-kurven siste år, 100 = ett år siden. Med carry legges renteforskjellen mot kurven (snittet av de andres 3-måneders renter, OECD) til dag for dag, altså det en posisjon faktisk har gitt. Klikk i tegnforklaringen for å slå av og på.

3

Ting å legge merke til

Lest ut av dataene i dag. Observasjoner, ikke råd.

4

Finn motparten til en handel

En valuta kjøpes alltid mot en annen. Hvilken du selger, avgjør hva du egentlig satser på.

Hvorfor? Én posisjon er alltid to: det du kjøpte og det du betalte med. Er du long én ting, er du samtidig short alt du ikke kjøpte. Velger du motparten bevisst, samler du risikoen du vil ha og nøytraliserer den du ikke har et syn på.

Laster historikk …

5

Land for land

Kryss mot USD, utvikling mot G10-kurven og hva markedet venter av hver sentralbank.

Laster data …